需求回暖

  4月9日，公司发表2025年第一季度首要运营状况的公告，公司估计25Q1完成经营收入约为1.28亿元，同比增加约45%；估计25Q1完成归母净利润为2300-2700万元，同比增加54%-81%。

  三温测验分选机及大渠道超多工位测验分选机需求量开端上涨。近期，公司地点的半导体封装和测验设备范畴需求回暖。2025年第一季度，公司继续进行研制技能和产品迭代，三温测验分选机及大渠道超多工位测验分选机（针对于功率要求更高的大规模、杂乱测验）需求量开端上涨，公司测验分选机产品销量提高，公司2025年第一季度成绩完成较好的增加。公司估计25Q1完成经营收入约为1.28亿元，同比增加约45%；估计25Q1完成归母净利润为2300-2700万元，同比增加54%-81%。

  继续推动产品创新和技能晋级，三温测验分选机占比提高。2024年，公司继续跟进客户的实在需求，对现有产品在温度操控、并测工位、芯片尺寸、上下料方法和压力操控等方面做研制技能和产品迭代。公司测验分选机新增PD（部分放电）测验、串测、Nearshort（挨近短路）以及测验芯片极点发热条件下的热办理测验等测验分选功用，对产品做继续晋级。2024年，公司EXCEED-9800系列三温测验分选机完成量产，针对于功率要求更高的大规模、杂乱测验需求，公司继续对EXCEED-9032系列大渠道分选机进行晋级。2024年EXCEED-9000系列产品（EXCEED-9800系列、EXCEED-9032系列）收入比重提高至25.80%，2023年为11.45%。

  咱们估计公司2025/2026/2027年别离完成收入7.0/9.3/11.8亿元，完成归母净利润别离为2/3/4亿元，当时股价对应2025-2027年PE别离为21倍、14倍、10倍，保持“买入”评级。

  半导体职业动摇的危险，国际贸易冲突加重的危险，客户集中度比较来说较高的危险，研制技能危险。